| Tittel: | Hedgefondes aktivist kampagner : – Analyse af hvorvidt værdiskabelsen til aktionærerne afhænger af målselskabers og hedgefondes geografiske hjemsted | | Ansvar: | Af Nikolaj Bang, Kristoffer W. Nøhr og Caspar Rose | | Forfatter: | Bang, Nikolaj D.  / Nøhr, Kristoffer W. / Rose, Caspar | | Materialtype: | Artikkel - elektronisk | | Signatur: | Nordisk tidsskrift for Selskabsret | | Utgitt: | København : DJØF Forlag, 2018 | | Omfang: | S. 1-16 | | Serie: | Nordisk tidsskrift for Selskabsret ; 4/2018 | | Emneord: | Fond | | Innhold: | Forfatterne analyserer, hvorvidt værdiskabelsen af hedgefondes aktivistkampagner afhænger af, om målselskabet tilhører common law traditionen eller ej. Der er blevet argumenteret for i litteraturen, at common law er forbundet med en højere grad af minoritetsbeskyttelse i forhold til andre retstraditioner, hvilket giver bedre mulighed for at påvirke ledelsen til at fokusere på værdiskabelsen. Konkret tester forfatterne empirisk hypotesen om, at kampagner over for selskaber på De Britiske Øer skaber mere værdi for aktionærerne, sammenlignet med kampagner ført over for målskaber tilhørende andre retstraditioner. Resultaterne viser noget overraskende, at kampagner over for selskaber på De Britiske Øer ikke afleder et højere overnormalt afkast, hverken på kort eller langt sigt. Dette er med undtagelse af kampagner ført over for selskaber i Skandinavien, som genererer et lavere overnormalt afkast end de øvrige regioner.
Desuden analyseres det, om kontinental baserede hedgefonde er i stand til at skabe mere værdi til målselskabets aktionærer, end hedgefonde baseret uden for kontinental Europa. Resultatet af analysen viser, at amerikanske hedgefondsaktivister medfører en højere initial markedsreaktion, som dog udlignes på langt sigt. Amerikanske fonde synes således at have tilpasset sig det europæiske investeringsmiljø, mens deres ofte mere direkte tilgang afleder en hurtigere markedsreaktion. | | Del av verk: | Nordisk tidsskrift for Selskabsret 4/2018 |
|
|