| Innhold: | En av de mest brukte incentivordningene for nøkkelansatte i Norge er en incentivordning basert på den såkalte Kruse Smith-modellen, hvor den nøkkelansatte kjøper aksjer i arbeidsgiverselskapet, der kjøpet er delvis finansiert med lån fra arbeidsgiver. For å unngå skatt, må aksjene verdsettes, og det som er tema i denne artikkelen er om bruk av Black Scholes-formelen er egnet ved en slik verdsettelse av incentivaksjene.
Nøkkelord: Black Scholes, Brownian motion, Delta-hedging, Markov, Martingale, incentiv, Itô’s lemma, stokastisk |